加密货币市场第四季度大势、趋势及热点全展望

整体市场及底层公链展望

• 在这个周期中，我们会看到加密市场比以前周期成熟得多，在那些表现出色的区块链网络和协议中，价值叙事和基本面要素将发挥着更大的作用。因此，成为活跃的早期用户变得越来越重要，这样你就可以体验每个平台，并真正形成哪些更好或更差的切实认知。此外，您会因为积极参与每个网络而经常获得奖励。过去一年的很多空投都带来 4-6 位数不等的收益，当然，具体要看个人的贡献——比如，回想一下 UNI / 1INCH / dYdPundi 的空投。今年，我们看到加密货币被传统金融机构合法化（投资）的次数比以往任何时候都多，这推动大量资金涌入加密货币领域。这些以前游离在加密领域之外的投资者对投资标的精挑细选，且会决定将进行哪些长期赌注。当这些机构将资金分配给 比特币 以外的加密资产时，他们需要一个过程来评估相关加密网络，并确定哪个具有最大的优势。
• 我认为底层公链今年的表现将优于所有其他山寨币，原因之一，是因为它们是押注智能合约系统去中心化未来的最简单途径之一。所有去中心化应用（DApp）将在这些底层区块链网络之上运行，相比于押注这些底层网络，大海捞针地去筛选单独的借贷协议或去中心化交易所（DENPXS）则要困难得多。你可能会认为，这些网络的整体未来预期价值远高于BTC（比特币）的未来预期，比特币 主要用作价值储存。从技术分析角度，在我看来，与 以太坊/比特币 货币对的多年区间实现突破，且形成与其一致的圆顶走势图，是今年的最主要趋势，市场正在显示未来的走向。这是迄今为止唯一一个 比特币 没有创下历史峰值的周期。由于 以太坊 在过去一年的表现优于 比特币，其他 L1 网络，例如 Solana、Avalanche、Terra （Luna）、Fantom 和 Harmony 的表现也大大优于ETH。这些网络较新，经历较少的实战测试，但它们目前都以更快、更便宜的智能合约平台的角色运行，这些平台从对冲基金和其他押注未来成功的机构及投资人手中获得了大量资金。FTNPXS 创始人 SBF 身为 Solana 的顾问，领导了这股潮流。由于他之前与传统金融圈子的密切联系，以及身为 FTNPXS / Alameda Research 首席执行官的巨大影响力，让他的名字在影响高净值个人 + 传统基金方面举足轻重。大多数传统金融公司在 2017 年时对加密货币普遍持有的负面看法，而当前的情况截然不同，仅 PYTH 的合作伙伴名单就清楚表明，公众舆论已经发生了惊人的转变。传统金融机构（tradFi）进入加密货币的最引人瞩目例子之一是 Jump Capital， 后者最近成立了自己的独立加密基金部门，他们甚至表示，他们一直积极参与 PYTH 以及其他区块链（如 LUNA）的治理。很可能还有很多其他类似于 Jump Capital 的基金，要么在等待合适的机会参与其中，要么在幕后悄悄地撸起袖子干活。每个 L1 公链都有自己的早期投资者和强大的创始人，他们致力于构建自己的生态系统：AVANPXS 有 Emin + 3AC、Terra Luna 有 Do Kwon + Novo。我认为，我们将在未来几年继续看到新的资本和新的能力超强的开发者进军加密领域，而随着美元资本和人才库的增长，我们将看到一个由不同智能合约平台组成的、蓬勃发展的生态系统，用户将能够选择从中自由选择。
• 考虑到这一点，我认为基础货币应该是 以太坊，交易应该专注于跑赢 以太坊。如果你在链上做任何事情（这应该构成你交易的主要部分）， 需要以 以太坊 作为参照起点。在购买 NFT、替代币、「桥」资产时，你应该确保业绩跑赢持有 以太坊。将 2021 年的山寨币领域与 2017 年的山寨币领域进行比较，在我看来没有多大意义，因为当时的价值与现在相比微乎其微。以前你需要 比特币 才能在任何交易所购买任何替代币，而我们当时唯一使用的 DEPundi 是 etherdelta。现在的山寨币生态系统比 4-5 年前复杂得多，这就是为什么 ALT/以太坊 图表在我看来比 ALT/比特币 更重要的原因。
• 我个人认为，比特币 现在是我投资组合中最主要的避险资产，因为我认为，随着其规模的增长，以及其市值越来越接近黄金之类的东西，其波动性将继续呈下降趋势。同时，目前参与投资 比特币 的机构试图长期累积 比特币，我们会迎来一个缓慢的上涨，而不是像 2017 年那样的抛物线，这符合机构的最佳利益。每当散户衍生品交易者遭遇爆仓狂潮时，我们将继续看到 比特币 的市场回调。以太坊 和其他币种，我仍然认为是一种交易，而当我想降低风险并从多头获利时，持有 比特币 可以是我的投资组合中这一部分的最佳选择。比特币 也非常适合用于衡量整个市场的回调程度，因为它是最容易用作对冲资产的加密资产，而且每当 比特币 遭到抛售，大量山寨币的抛售狂潮则更为凶猛。比特币 作为硬通货没有任何竞争对手，因此 比特币 一直会随着加密资产的增长而继续增长，即使它在创新方面并没有领先其它加密货币。你应该始终将 比特币 堆栈与从未接触过的活跃交易堆栈隔离开来，可以根据个人的风险喜好程度累积自己最喜欢的 L1 货币而进行交易。这些资产风险较大，因为前几年曾涌现出很多ETH的竞争对手，而现在相比四年前的影响力已经严重式微，例如，TRX /DRGN/柚子。由于 FTNPXS / SBF / Alameda 的持久影响力，我个人认为 Solana 是 仅次于 以太坊 的最佳选择，但我认为这是主观想法而已。对山寨币的主要关注点应该是审视其 ALT/以太坊 币对走势，当在每个 L1 生态系统中交易山寨币时，您应该仔细研究那些 ALT/L1 图表。例如，Solana 生态系统中的很多 SPL 代币全年业绩表现都不及 SOL。
• 在接下来的一个季度中，我预计这一趋势将延续下去，因为这些 L1 智能合约平台在用户和网络锁定资金量方面会缩小与ETH之间的差距。目前，这类 L1 中的市场领头羊（SOL / AVAPundi / LUNA / FTM / ONE）相比 7 月的低点上涨了 5-10 倍，而 以太坊 的市场表现落于下风。就短期而言，我认为 SOL 涨得有点过凶，而 LUNA 最近在今年早些时候以来的历史最高点范围附近波动。预期 Solana 将在这一区间形成新的盘整波段，而其他币种则开始启动新的趋势。如果我们确实迎来 L1 山寨币一段时间的横向盘整，且 以太坊 跑赢大盘，我预计 L1 山寨币网络上的开发者活动 / 用户活动 / 总锁仓（TVL）将继续呈上升趋势。如果这种情况因任何原因戛然而止，我个人会重新评估关于这些币种中长期表现会更出色的论点。在现有的 L1 中，Terra Luna 和 ONE 在短期内可能会有最强的上涨，而 AVANPXS 是基于ETH虚拟机（EVM）的最强ETH竞争对手。